Aký bol rok 2025 pre kovy? Pre niektoré bol hnacím motorom status bezpečia pre iné umelá inteligencia

Rok 2025 bol pre finančné trhy obdobím turbulencií a mnohých nečakaných zmien. Drahé kovy sa dostávali do pozornosti investorov čoraz častejšie ako ochrana pred neistými časmi. Kým zlato prepísalo v tomto roku niekoľko rekordov, striebro ukázalo o mnoho väčšiu silu.* K makroekonomickým a geopolitickým udalostiam sa pridal aj prechod na zelenú energiu a stále viac silnejúci dopyt po umelej inteligencií, ktoré podporili výkon iných kovov.

V centre neistoty

Obľúbené zlato zažilo silný rok, v ktorom jeho cenu ovplyvňovalo niekoľko faktorov. Medzi najvýznamnejšie dôvody rastu patrí návrat Donald Trumpa do čela USA. Jeho rétorika strašila už počas prezidentskej kampane, čo vyvrcholilo tvrdými colnými pravidlami, obchodnou neistotou a investori presúvali peniaze do bezpečných prístavov. K tomuto treba pridať aj ďalšie zmeny vo svete ako problémy francúzskej vlády, voľby v Japonsku a len nedávne zatvorenie amerických úradov na dlhých 45 dní. O zlato mali tento rok záujem aj centrálne banky, ktoré v posledných mesiacoch roku pokračovali v jeho silných nákupoch. Zvýšil sa aj prílev financií do ETF krytými zlatom. Dôležitým činiteľom boli tiež rozhodnutia Federálneho rezervného systému (FED) o úrokových sadzbách. Tie banka znížila v roku 2025 dokopy 3-krát, naposledy v decembri a to o 0,25 percentuálneho bodu na 3,50 – 3,75 %. Išlo síce o očakávaný krok, no stalo sa tak aj napriek nedostatku údajov z relevantných oblastí, čo bolo spôsobené zatvorenými úradmi. Napätie zvyšovali pokračujúce vojnové konflikty či nedávne obvinenie USA voči Venezuele, že krajina financuje drogovú trestnú činnosť z peňazí z predaja ropy.

Rekordný rok pre zlato

Žltý kov si v prípade futures kontraktov a jeho spotovej ceny od začiatku roka pripísal približne 70 %, pričom len pár dní pred jeho koncom sa dostal na nové rekordné úrovne. 23. decembra 2025 vzrástlo spotové zlato na 4 493 USD za uncu, zatiaľ čo futures úroveň 4 500 USD prekonali. Dôvodom je ďalšie potenciálne znižovanie sadzieb a nižšia volatilita, ktorá sa vyskytuje na konci roka. Z 5-ročného pohľadu išlo o zmenu smerom nahor o viac asi 140 %.*

https://www.investing.com/commodities/gold

https://www.investing.com/currencies/xau-usd

Vývoj ceny futures kontraktov na zlato a spotového zlata za posledných 5 rokov. Zdroj: Investing.com*

Prekvapivý vývoj striebra

Solídny výkon má za sebou aj ďalší vzácny kov, striebro. Aj keď je trh s touto komoditou podstatne menší ako so zlatom, záujem je vysoký o čom svedčia aj dáta z burzy. V ázijskom obchodovaní 23. decembra 2025 cena spotového striebra aj kontraktov, prekonala psychologickú hranicu 70 USD za uncu. To znamená robustný nárast cien o 140 % od začiatku roka. Pre striebro je prudký rast k historickým maximám ojedinelý, pričom sa tak od 80-tych rokov minulého storočia stalo len 4-krát. Za 5 rokov išlo o nárast o približne 170 %.* O tom, že sa investori čoraz viac zaujímali o striebro svedčí aj tzv. pomer zlata-striebra. Ten hovorí o tom koľko uncí striebra je potrebných na kúpu unce zlata, pričom čím je pomer menší, tým je pravdepodobnejšia nižšia cena striebra a naznačuje potenciálny rast. Pre porovnanie v apríli bol tento ukazovateľ nad úrovňou 100, v októbri už klesol na 78.

https://www.investing.com/commodities/silver

https://www.investing.com/currencies/xag-usd

Vývoj ceny futures kontraktov na striebro a spotového striebra za posledných 5 rokov. Zdroj: Investing.com*

Rástlo vďaka technológiám

Podobne ako v prípade zlata, sú hnacím motorom zmeny úrokových sadzieb, pričom posledné maximá súvisia s ich ďalším možným znížením na jar budúceho roku. Kovu v tomto roku pomohol dopyt centrálnych bánk, k čomu sa pridal prílev peňazí do ETF fondov krytými striebrom. V neposlednom rade prispela aj jeho koherencia so zlatom, pričom je viditeľný ,,efekt prelievania‘‘, kedy je zaujímavejšie striebro ako lacnejšia alternatíva voči jeho žltému náprotivku. V prospech striebra hraje hlavne jeho využitie v technologickom odvetví. Vďaka svojim fyzikálnym a chemickým vlastnostiam sa čoraz viac využíva pri elektrifikácií, najmä v elektrických autách, solárnej energií, umelej inteligencii a dátových centrách. Podľa The Silver Institute, by práve čoraz väčší rast týchto segmentov mal v budúcnosti viesť k vyššiemu dopytu po tomto kove, čo bude mať za následok vyššie ceny.[1]

Zelená energia ako hnací motor

Energetická transformácia zanechala stopu aj na iných kovoch a to priemyselných. Patria sem napríklad meď, hliník, platina, lítium a paládium, ktorých ceny v tomto roku zaznamenali prírastky v desiatkach percent. Ako som spomínala v prípade striebra, pokračujúce využitie v elektrifikácií a iných odvetviach by mohli ich ceny tlačiť aj naďalej smerom hore. Navyše niektoré kovy si prešli ,,vlastnými problémami‘‘, ktoré ovplyvnili ich cenu. V Číne bola na isté obdobie zastavená ťažba lítia v najväčšej bani spoločnosti CATL, zatiaľ čo v prípade medi išlo o environmentálne udalosti ako záplavy v Konžskej republike a zosuvy pôdy v Indonézii. Geopolitika, najmä vojna na Ukrajine a exportné zákazy, posunula ceny hliníka smerom hore. Platina ťažila z rozhodnutia bánk uložiť kov v USA, aby sa ochránili pred clami a tiež zo silného dopytu druhej najväčšej ekonomiky, Číny.

Rekordy pred Vianocami

V tomto roku si najviac prilepšila platina, ktorej hodnota futures kontraktov vzrástla o 130 %, pričom podobne ako v prípade zlata a striebra v decembri dosiahla historické maximum 2 215 USD. Vysokému ročnému zhodnoteniu sa tešilo aj paládium, ktorého cena vzrástla o 100 % a rovnako 23. decembra 2025 dosiahla 3-ročné maximum na úrovni 1 935 USD. Mierny, 30 %-tný rast zaznamenal hliník a nielen na burze v USA, ale aj vo Veľkej Británii. V oboch prípadoch prinieslo predvianočné obdobie rast k rekordom 5,55 USD v Amerike a takmer 12 000 USD v Británii. Hliník od začiatku roka zaznamenal len niečo viac ako 15 %-tný rast k aktuálnej hodnote 2 956 USD.*

https://www.investing.com/commodities/platinum

https://www.investing.com/commodities/palladium

https://www.investing.com/commodities/copper?cid=959211

https://www.investing.com/commodities/copper

https://www.investing.com/commodities/aluminum

Vývoj ceny futures kontraktov na platinu, paládium, meď a hliník za posledných 5 rokov. Zdroj: Investing.com*

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.

[1] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.

Varovanie pred rizikom: Finančné rozdielové zmluvy sú zložité nástroje a sú spojené s vysokým rizikom rýchlych finančných strát v dôsledku pákového efektu. Na 75.37% účtov neprofesionálnych investorov dochádza k finančným stratám pri obchodovaní s finančnými rozdielovými zmluvami u tohto poskytovateľa. Mali by ste zvážiť, či chápete, ako finančné rozdielové zmluvy fungujú, a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko, že utrpíte finančné straty.