V průběhu roku 2024 ceny kakaa vzrostly na historická maxima a v určitém okamžiku dokonce překročily 12 000 USD za tunu. Od té doby se situace dramaticky změnila a ceny postupně klesly pod 4 000 USD. Jen od začátku roku kakao ztratilo více než 43 % a k 16. březnu 2026 se cena kontraktů CC1 s nejbližším termínem splatnosti na americké futuresové burze ICE pohybovala na úrovni 3 396 USD. Při pohledu na roční graf zaznamenaly kontrakty pokles o 58 %. Z pětiletého hlediska však zůstaly v kladných číslech na úrovni 35 %. Prudký pokles cen potvrzují také zprávy z finančních trhů, podle nichž kakao dosáhlo na burzách v Londýně i New Yorku víceletých minim.*
Vývoj cen kontraktů na kakao CC1 s nejbližším termínem splatnosti za posledních 5 let. Zdroj: Trading View*
Úleva pro sklizeň
Jedním z hlavních důvodů poklesu je zlepšující se výhled produkce v západní Africe. Podle agentury Reuters přinesly poslední týdny v „kakaových oblastech“ nadprůměrné srážky, které podpořily růst kakaových lusků a zvýšily očekávání vyšší sklizně. Počasí bylo v předchozích letech jedním z hlavních faktorů růstu cen, protože sucha a choroby úrodu výrazně poškodily. Podle analytiků to potvrzuje klasickou dynamiku komoditních trhů, kde na období extrémně vysokých cen často navazují rychlé korekce.
Změna rovnováhy na trhu
Klesající ceny však přinášejí nové problémy v dodavatelském řetězci. Vzhledem k pomalejšímu odběru ze strany obchodníků se sklizené kakaové boby hromadí ve skladech a kazí se. K tomuto vývoji došlo v kombinaci s klesajícími cenami a slabším zájmem ze strany výrobců čokolády. Problém vznikl v samotném prodejním systému v západní Africe. Agentura Reuters uvádí, že místní vlády na začátku sezóny stanovují pevné ceny za úrodu. Když se globální ceny prudce mění, takový systém vyvolává značné napětí mezi farmáři, obchodníky a státem. V některých případech obchodníci odmítají nakupovat kakao za ceny vyšší než aktuální tržní hodnota, což vede k tomu, že část sklizně se na trh nedostane včas. Tato situace nakonec nejvíce postihuje farmáře, protože již svou sklizeň prodali státu, ale kvůli nedostatečnému zájmu nedostávají zaplaceno. Jeden farmář musel velkou část své sklizně prodat nelegálním těžařům písku, protože prodej v posledních letech klesl z 300 pytlů na 50 jednotek.
Zásahy do cen a obchodního systému
Za účelem stabilizace odvětví začaly Ghana a Pobřeží slonoviny, které dohromady produkují přibližně 60 až 70 % světové produkce kakaa, přijímat opatření. Podle agentury Reuters se vláda Pobřeží slonoviny rozhodla výrazně snížit výkupní cenu kakaa pro farmáře, přičemž se očekává, že cena v nové sezóně klesne o více než polovinu. To by znamenalo snížení z původních 2 800 CFA na přibližně 800 až 1 000 CFA (1,45 – 1,81 USD) za kilogram. Toto rozhodnutí navazuje na klasifikaci kakaa, které již není považováno za primární plodinu, ale za plodinu sekundární. Součástí opatření je také změna vegetačního období – nyní od března do srpna (dříve od dubna do září) – a navíc vláda odkoupí od farmářů 100 tisíc tun neprodaného kakaa za půl miliardy USD. Podobný krok učinila i Ghana, která snížila garantovanou cenu pro zemědělce přibližně o 28 %. Cílem těchto opatření je sladit domácí ceny se současnými podmínkami na světovém trhu a obnovit zájem obchodníků.
Tržní reformy
Země rovněž začaly zvažovat širší změny. Například Pobřeží slonoviny zvažuje změny v systému prodeje kakaa prostřednictvím dlouhodobých smluv. Podle agentury Reuters se také diskutuje o možnosti přímějšího prodeje kakaa výrobním společnostem nebo o posílení role domácích obchodníků. Analytici varují, že tyto reformy by mohly výrazně změnit fungování globálního trhu s kakaem. Zároveň upozorňují, že stabilizace tohoto odvětví nebude snadná, protože trh je silně závislý na globální poptávce po čokoládě. Budoucí vývoj proto bude záviset nejen na rozhodnutích afrických vlád, ale také na tom, jak se bude vyvíjet spotřeba čokoládových výrobků na globálních trzích.
* Minulé výsledky nejsou zárukou budoucích výnosů
.svg)
.svg)
.svg)