Situácia na trhu s olivovým olejom sa upokojuje. Klimatické riziká však naďalej predstavujú výzvu

Očakáva sa lepšia sezóna

Pozitívne správy prišli od najväčšieho svetového výrobcu olivového oleja, španielskej spoločnosti Deoleo. Podľa generálneho riaditeľa Cristóbala Valdésa vstúpil trh do novej fázy, ktorá by mala priniesť väčšiu stabilitu a ukončiť mimoriadne turbulentné obdobie v rokoch 2022 až 2024. K tomuto záveru prispeli priaznivejšie poveternostné podmienky, najmä zvýšené zrážky v hlavných producentských krajinách, vrátane Španielska. V dôsledku toho sa očakáva úroda vyššej kvality, čo by mohlo prirodzene viesť k vyváženejšej celosvetovej ponuke. Stabilnejšie dodávky prinášajú tiež väčšiu istotu v celom hodnotovom reťazci, od pestovateľov a spracovateľov až po obchodníkov. Podľa spoločnosti Deoleo by to mohlo vytvoriť prostredie s predvídateľnejším vývojom cien a podporiť dopyt domácností, keďže spotrebitelia obmedzili nákupy „tekutého zlata“ v období rekordných cien. Samotná spoločnosť Deoleo už podľa CNBC zaznamenala rast tržieb na viacerých kľúčových trhoch, ako sú Spojené štáty.

Roky, ktoré zmenili trh

Súčasný optimizmus prichádza po jednom z najnáročnejších období, keď južná Európa v rokoch 2022 až 2024 zažila extrémne vlny horúčav a nedostatok zrážok, čo výrazne poškodilo úrodu olív. Najviac bolo postihnuté Španielsko, na ktoré pripadá viac ako 40 % celosvetovej produkcie olivového oleja a približne dve tretiny produkcie Európskej únie. Pre ilustráciu: za normálnych okolností bola krajina schopná vyprodukovať takmer 1,5 milióna ton oleja, avšak počas sezóny 2022/2023 táto úroveň klesla na iba 660 tisíc ton. Napätie na trhu ešte viac zosilnili nízke zásoby z predchádzajúcich rokov. Medzinárodná rada pre olivový olej uvádza, že počas spomínanej sezóny klesla produkcia EÚ v porovnaní s predchádzajúcou sezónou takmer o 40 % na 1,39 milióna ton, pričom nepriaznivé podmienky pretrvávali aj v nasledujúcej sezóne. To sprevádzali vyššie náklady na energiu a pretrvávajúca neistota na trhu. Niekoľko analytikov v tom čase označilo tento vývoj za bezprecedentný, zatiaľ čo pestovatelia varovali, že opakované straty úrody ohrozujú ekonomickú udržateľnosť tohto odvetvia.

Ceny sa opäť približujú k normálu

Oživenie produkcie už prináša prvé výsledky, keďže cena olivového oleja zaznamenala výrazný pokles. Zatiaľ čo v roku 2024 dosiahli ceny extra panenského olivového oleja rekordnú úroveň takmer 10 EUR za kilogram, Európska komisia podľa najnovších údajov hlási pokles na 3,9 EUR za kilogram. Táto zmena je viditeľná aj v spotrebiteľských cenách, kde podľa Eurostatu ceny olivového oleja v EÚ od roku 2022 vzrástli o 78 %, zatiaľ čo rok 2025 znamenal prvý pokles za posledné štyri roky. Priemerné ceny v EÚ medziročne klesli o 23 %, pričom najvýraznejší pokles bol zaznamenaný v Španielsku, za ktorým nasledovali Grécko a Portugalsko. Napriek tomuto zlepšeniu odborníci varujú, že stabilnejšie ceny ešte neznamenajú koniec kolísania a produkcia olív naďalej vo veľkej miere závisí od poveternostných podmienok.

Klimatické podmienky naďalej ovplyvňujú komoditné trhy

Zatiaľ čo sa situácia na trhu s olivovým olejom zlepšuje, analytici poukazujú na nové klimatické riziká. Svetová meteorologická organizácia očakáva, že sa počas leta nad tropickým Tichým oceánom vyvinie silný fenomén El Niño, ktorý prinesie vyššie teploty, obdobia sucha a intenzívne zrážky v rôznych častiach sveta. Hoci ide o opakujúci sa meteorologický jav, analytici tvrdia, že finančné trhy stále podceňujú vplyv podobných klimatických udalostí na ceny poľnohospodárskych komodít. Horúce počasie už má negatívny vplyv a podľa francúzskej banky Société Générale ceny od júna vzrástli o 7 %, pričom ceny niektorých mäkkých komodít v posledných dňoch vyskočili až o 8 %. Podľa vyjadrení analytikov pre CNBC by výnosy niektorých plodín v postihnutých regiónoch mohli klesnúť až o 12 %. Bank of America tiež varuje, že Európa sa otepľuje rýchlejšie ako akýkoľvek iný kontinent, čo sa stáva dlhodobým problémom. Obzvlášť ohrozené sú plodiny citlivé na vysoké teploty počas kvitnutia a dozrievania. Analytici preto očakávajú, že takéto poveternostné podmienky budú mať čoraz výraznejší vplyv na komoditné trhy, pričom spoločným menovateľom bude naďalej vyššia volatilita. [2]

[1,2] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a súčasných očakávaní, ktoré sa môžu ukázať ako nepresné, alebo zo súčasného ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nepredstavujú záruku budúcich výsledkov. Sú spojené s rizikami a inými neistotami, ktoré je ťažké predvídať. Skutočné výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo naznačených v akýchkoľvek vyhláseniach o budúcnosti.

Tento text predstavuje marketingovú komunikáciu. Nepredstavuje žiadnu formu investičného poradenstva ani investičného výskumu, ani ponuku na akúkoľvek transakciu týkajúcu sa finančného nástroja. Obsah textu nezohľadňuje individuálne okolnosti, skúsenosti ani finančnú situáciu čitateľov. Minulé výsledky nie sú zárukou ani predpoveďou budúcich výsledkov.