Rekordné výsledky nestačili
Spoločnosť SK Hynix zaznamenala v druhom štvrťroku výrazné zrýchlenie rastu, ktoré bolo poháňané dopytom po čipoch používaných v dátových centrách a pri vývoji umelej inteligencie. Jej tržby medziročne vzrástli o 257 % na 79,32 bilióna KRW, čo zodpovedá sume tesne pod 55 miliárd USD. Prevádzkový zisk vzrástol o 557 % na 60,54 bilióna KRW. Napriek dosiahnutiu najlepších výsledkov v histórii spoločnosť nesplnila očakávania analytikov, ktorí predpokladali tržby vo výške približne 84 biliónov KRW a prevádzkový zisk vo výške približne 64 biliónov KRW. Slabšie výsledky, než sa očakávalo, boli spôsobené hlavne oneskorenými dodávkami niektorých pokročilých produktov, čo ovplyvnilo aj vykazovanie tržieb napriek vyšším cenám produktov. Spoločnosť uviedla, že rast naďalej podporujú investície technologických gigantov do infraštruktúry umelej inteligencie. Vysoká ziskovosť sa odrazila aj v čistých hotovostných prostriedkoch, ktoré na konci júna dosiahli 88 biliónov KRW. Spoločnosť si kladie za cieľ v budúcnosti zvýšiť túto sumu nad hranicu 100 biliónov KRW, čím získa väčšiu flexibilitu pre ďalší rast.
Nesplnené očakávania a obavy týkajúce sa investícií
Napriek rekordným výsledkom reagovali investori na akciovom trhu veľmi negatívne. 29. júla 2026 cena akcií spoločnosti na juhokórejskej burze Kospi klesla až o 15 %, pričom obchodovanie uzavrela s o niečo menšou stratou 9,6 %. V Spojených štátoch sa obchodovanie prostredníctvom amerických depozitných certifikátov (ADR) začalo miernym poklesom na 130,17 USD, čo nasledovalo po takmer 9-percentnom poklese z predchádzajúceho dňa. Spoločnosť sa na burze Nasdaq zaradila do obchodovania až 10. júla 2026 pri cene 168 USD za akciu a do konca júla cena klesla na 131,93 USD.* Pokles nebol spôsobený výlučne pochybnosťami o tom, či sa podarí udržať súčasné tempo investícií do umelej inteligencie. Investorov sklamal aj chýbajúci podrobnejší plán spoločnosti SK Hynix týkajúci sa toho, ako mieni využiť svoje rastúce hotovostné rezervy, keďže odborníci sa domnievajú, že neistota ohľadom dividendovej politiky alebo spätného odkúpenia akcií by mohla znížiť atraktívnosť spoločnosti. Trh tiež porovnával spoločnosť SK Hynix s jej konkurentom Samsung Electronics, ktorý má väčšiu finančnú silu a agresívnejšie prenáša vyššie náklady na zákazníkov. Napriek negatívnej reakcii trhu mnohí analytici zdôraznili, že fundamenty spoločnosti zostávajú silné.
Vývoj ceny akcií ADR spoločnosti SK Hynix od jej zaradenia na burzu Nasdaq. Zdroj: Google Finance*
Celý sektor sa prepadol
Výpredaj akcií spoločnosti SK Hynix nebol ojedinelou udalosťou, ale stal sa súčasťou širšieho poklesu v celom technologickom sektore. Za jediný týždeň najväčšie svetové spoločnosti vyrábajúce polovodiče spolu stratili viac ako 1 bilión USD trhovej hodnoty. Okrem spoločnosti SK Hynix sa výpredaj dotkol aj ďalších významných hráčov, medzi ktoré patria spoločnosti Nvidia, Samsung Electronics a Micron, ako aj juhokórejského akciového trhu a referenčného indexu Kospi. Investori preto reagovali nielen na výsledky spoločnosti SK Hynix, ale aj na všeobecné ochladenie nálady voči akciám súvisiacim s umelou inteligenciou. Napriek krátkodobému poklesu analytici poukázali na to, že dlhodobý výhľad zostáva nezmenený, pričom argumentovali, že investície do infraštruktúry umelej inteligencie budú naďalej rásť a že z tohto trendu môžu súčasne profitovať viaceré spoločnosti.
Rozmach umelej inteligencie a dlhodobé partnerstvá
Jednou z kľúčových stratégií spoločnosti SK Hynix je zabezpečiť, aby súčasný nárast dopytu po čipoch pre umelú inteligenciu nebol iba dočasný, ale aby bol udržateľný aj z dlhodobého hľadiska. Na dosiahnutie tohto cieľa spoločnosť uzatvára viacročné zmluvy s hlavnými technologickými partnermi. Podľa spoločnosti trvajú tieto zmluvy zvyčajne približne päť rokov a rokovania o približne desiatich takýchto zmluvách už boli uzavreté. Obzvlášť dôležité partnerstvo je s jej najväčším zákazníkom, spoločnosťou Nvidia. Obidve spoločnosti rozšírili svoju spoluprácu v oblasti dodávok pamäťových modulov pre systémy umelej inteligencie v rámci zmlúv, ktorých hodnota sa odhaduje na približne 500 miliárd USD. Očakáva sa, že súčasťou partnerstva bude aj výstavba rozsiahlych dátových centier, ktorých spustenie do prevádzky je naplánované na rok 2027. Okrem toho sa spoločnosť SK Hynix zapojila do širšej expanzie infraštruktúry umelej inteligencie medzi americkými technologickými spoločnosťami. Spolu so spoločnosťou Samsung by sa mala podieľať na plánovaných partnerstvách s dodávateľmi pre americké spoločnosti v hodnote približne 950 miliárd USD.
Investície do výrobnej kapacity
Spoločnosť SK Hynix pokračuje vo svojej agresívnej investičnej stratégii a plánuje v tomto roku zvýšiť kapitálové výdavky na 40 biliónov KRW. V minulom roku dosiahli kapitálové výdavky celkovú výšku 30,2 bilióna KRW. Tieto investície budú zamerané predovšetkým na servery pre umelú inteligenciu, pamäťové produkty a ďalšie pokročilé polovodičové technológie. Spoločnosť tiež zdôraznila, že nebude rozširovať kapacity bez rozmyslu, ale svoje plány prispôsobí vývoju na trhu. V rámci svojej expanznej stratégie má v úmysle posilniť výrobu v niekoľkých juhokórejských mestách. Najväčšou výzvou naďalej zostáva nájdenie správnej rovnováhy medzi rozširovaním výrobných kapacít a predchádzaním riziku budúceho prebytku ponuky na trhu.
* Minulé výsledky nie sú zárukou budúcich výsledkov.
.svg)
.svg)
.svg)