Shein po sérií vysokých pokút zavádza prísne kontroly. Zaváži to pri ich snahe vstúpiť na burzu?

Prísne kontroly na obzore

Za účelom lepšej kontroly nad dodržiavaním zákonov a riadením vzťahov bola podľa agentúry Reuters založená takzvaná Skupina pre obchodnú integritu. Rozhodnutiu predchádzali pokuty niekoľkých európskych krajín, ktoré sa v priebehu pár mesiacov vyšplhali celkovo na takmer 200 miliónov EUR. Najviac sa o čínskeho predajcu zaujímajú francúzski regulátori, ktorí okrem 150 miliónovej pokuty za porušovanie ochrany osobných údajov, uvalili ďalšie sankcie vo výške desiatok miliónov za klamlivé reklamy, zatiaľ čo Taliani žiadali milión EUR kvôli greenwashingu. Francúzi navyše vyšetrujú aj sťažnosť za nedodržiavanie usmernení OECD v rôznych regulačných odvetviach. Podľa ďalších informácií Reuters okrem kontrolnej skupiny, Shein rozširuje rady aj o interných audítorov, ktorí sa budú zameriavať na trhy v USA, Kanade a v Latinskej Amerike, kde si posvietia na dodržiavanie autorských zákonov, vrátane zákonov, ktoré sa týkajú bezpečnosti výrobkov. O tú sa zaujíma aj európska komisia, čo by potenciálne mohlo viesť k ďalším finančným treniciam na strane Sheinu.

Hong Kong ako záložný plán

Čínsky predajca by správnym riadením ukázal čestnosť pred zákonodarcami, a zároveň by to mohol byť prínosný krok v investičnom svete. Shein sa totiž približne tri roky snaží o vstup na burzu. Podľa posledných správ, o ktorých ešte v júli informoval The Financial Times (FT), žiadal o IPO na burze v Hong Kongu. Historicky podávala spoločnosť žiadosti na Londýnskej a americkej burze. Snaha o kótovanie v USA už viac nie je na stole, zatiaľ čo stále horí malý plamienok nádeje v prípade britskej burzy. Situáciu však komplikujú rozdielne názory medzi britskými a čínskymi úradmi v súvislosti so  zverejňovaním rizík, najmä čo sa týka dodávateľov, pričom podľa zdrojov by mohla byť hongkonská burza zhovievavejšia. Podľa Bloombergu zvažuje predajca pre dosiahnutie svojho cieľa presťahovať sa zo Singapuru späť do Číny, kam sa v roku 2022 presunul, aby posilnil svoje globálne postavenie. Shein pokračuje v plnení svojho investičného sna, a ak by dostal zelenú, mohlo by to čiastočne ovplyvniť aj postoj britskej komisie. Pre predajcu je, podľa FT, Londýn preferovaným miestom a zároveň by pomohol tamojšej burze, ktorá je na 30-ročnom minime čo sa IPO týka.

Vysoké tržby, no spomalenie rastu

Predaje vo Veľkej Británii, kde má Shein niekoľko pop-up obchodov, pritom v roku 2024 dosiahli viac ako 2 miliardy GBP (2,3 miliardy EUR) so ziskom pred zdanením na úrovni 38,23 milióna GBP (43,9 milióna EUR).* V oboch prípadoch ide o rast v desiatkach percent. Politické a regulačné výzvy, ktorým firma čelí sa odrážajú na jej výkone v tomto roku, čo priznal aj výkonný predseda firmy, Donald Tang. Výskumná spoločnosť Coresight Research odhaduje na rok 2025 mierny pokles odhadovaných predajov v USA. Z pôvodného 50 %-tného nárastu teraz očakáva rast iba o asi 20 %, pričom tržby v Európe by mali prekonať tie americké. [1]

Shein naďalej ostáva známy hlavne cez svoj e-shop a bez nutnosti platiť clo za zásielky do istej hodnoty. Kým v Európe je takzvaná politika de minimis naďalej v platnosti, no skončiť by sa mohla už o niekoľko rokov, v USA dostala stopku na konci augusta 2025. Ako uvádza Bloomberg, prezident Donald Trump odôvodnil toto rozhodnutie ako „vyrovnanie podmienok pre americké firmy“. Výsledok na seba nenechal dlho čakať a septembrové pozorované tržby giganta klesli medziročne o 8 %.* Zvýšenie ciel na dovoz z Číny a zrušenie de minimis viedlo k zvýšeniu cien produktov Sheinu, no na druhej strane to znamená zlepšenie konkurencieschopnosti ostatných hráčov ako sú napríklad Zara.

Tvrdý bojkot Parížanov

K maličkým predajniam v Británii, pridá v novembri Shein aj svoj úplne prvý kamenný obchod, o ktorom informoval na začiatku októbra. Ako miesto si vybral historickú budovu BHV Marais v Paríži, čo pobúrilo a šokovalo predajcov, ktorí majú svoje obchody na rovnakom mieste. Kým Shein považuje tento krok za „úctu hlavnému mestu módy“, majiteľom obchodov robí vrásky na tvári. Okrem kontroverzií spojených s environmentálnymi dopadmi a neférovými pracovnými podmienkami, sú extrémne nízke ceny katastrofou pre malých predajcov nielen vo Francúzsku, ale aj po celom svete. Je potrebné dodať, že s obchodným domom BHV Marais už predtým ukončilo obchodné vzťahy niekoľko predajcov keďže, podľa portálu France24, čelí platobnej neschopnosti. To však prevádzkovateľ Societe des Grands Magasins (SGM) označil za dočasné kvôli zlyhaniu účtovného systému. Nová spolupráca so Sheinom narušila vzťahy aj medzi SGM, ktoré chce budovu kúpiť a financujúcou bankou. Tá sa o otvorení obchodu dozvedela z externých zdrojov.

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov

[1] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.