Nvidia sa rozširuje portfólio. Otvorené zdroje ako cesta k úspechu na pozadí čínskej konkurencie?

Od videohier cez pokročilé čipy až po modely s otvoreným zdrojom sú hnacím motorom lídra polovodičového sveta – Nvidie. Rastúca konkurencia prináša rozširovanie portfólia, aby bolo dostupné väčšej komunite. Rovnováhu sa snaží firma nájsť na pozadí geopoliticky náročnej situácie medzi dvoma veľmocami, zatiaľ čo hospodárke výsledky a vývoj na burze poukazujú na jej pokračujúcu dominanciu.

Otvorený pokrok

Nvidia v polovici decembra predstavila nové modely umelej inteligencie (AI) s otvoreným zdrojovým kódom, ktoré tak môžu byť dostupné širšiemu publiku užívateľov. Ide o dôležité rozšírenie stratégie od produktov s uzatvoreným zdrojovým kódom, za ktoré vývojári platia poplatky. Veľký jazykový model Nemotron si bude vedieť poradiť s náročnejšími výpočtami a za kratší čas. Najmenší model je dostupný od polovice mesiaca, pričom v budúcom roku k nemu pribudnú ďalšie, väčšie. V boji proti rýchlo sa rozširujúcim čínskym modelom, Nvidia tiež oznámila akvizíciu firmy SchedMD. Tá ponúka otvorené softvérové riešenia pre trénovanie generatívnej umelej inteligencie, kam patrí aj technológia Slurm. SchedMD nie je nováčikom a jeho produkty využívajú napríklad CoreWeave alebo v superpočítačovom centre v Barcelone a so samotnou Nvidiou spolupracuje už viac ako dekádu. Prístup k otvoreným modelom giganta sú podľa slov riaditeľa Nvidie, Jensena Huanga, základom pokroku v AI a Nemotron navyše transformuje pokročilú AI.

Povolenie pre Čínu

Dobrou správou pre spoločnosť je aj možná zmena pravidiel týkajúcich sa vývozu čipov do Číny. Kým doteraz si čínske firmy mohli zaobstarať slabšie verzie čipov H20, po novom by sa mohli dostať aj k pokročilejším H200. To však platí len pre niektoré čínske spoločnosti, ktoré boli vopred schválené, no napriek tomu je dopyt obrovský a prevyšuje aktuálnu ponuku. Medzi firmy, ktoré už prejavili záujem je napríklad ByteDance, ktorému patrí sociálna sieť Tik Tok a Alibaba. Americký prezident na svojej sociálnej sieti Truth Social informoval o tomto povolení za 25 %-tnú odplatu z tržieb zo strany Pekingu. Trump tento krok odôvodnil ako pomoc pre americký trh práce a výrobu. Tiež upozornil, že zmena sa netýka najpokročilejších vlajkových lodí Blackwell a Rubin, ktoré sú primárne určené pre americké firmy. Je potrebné dodať, že tento krok potrebuje schválenie úradov v Pekingu, ktoré tejto transakcii nie sú veľmi naklonené pretože sa obávajú brzdeniu rastu tamojších firiem. Pozitívne to nevidia ani niektorí Republikáni a to z dôvodu obáv o bezpečnosť.

Kontrolované čipy Blackwell

Súperenie o čipové prvenstvo medzi USA a Čínou je zjavné. Čínske verzie sú o niečo menej výkonné, čo vedie k nekalým praktikám. Agentúra Reuters informovala, že Nvidia vyvinula softvér, ktorý dovoľuje klientom sledovať polohu čipov. Podľa zdrojov by mal byť primárne inštalovaný v čipoch Blackwell. Vo vyhlásení Nvidia zverejnila, že cieľom softvéru je kontrola nad inventárom a stavom čipov. Nový softvér prichádza v čase, kedy sa objavili správy o pašovaní pokročilých čipov do Číny. Na nelegálne predaje boli využívané cesty z krajín, kde prísne vývozné pravidlá neplatia. V súvislosti s týmto bol spomenutý napríklad čínsky Deep Seek, ktorý vyvinul pokročilejší produkt ako jeho americké náprotivky. Ten mal podľa informácií portálu The Information použiť tisíce čipov Blackwell.

Opäť dokázala svoje postavenie

Silný dopyt po riešeniach od Nvidie sa nejeden kvartál podpisuje aj na jej hospodárskych výsledkoch. Tretí štvrťrok fiškálneho roku 2026 opäť prekonal očakávania a priniesol silný výhľad na najbližšie obdobie. Medziročne vzrástol čistý zisk o robustných 65 % na takmer 32 miliárd USD, čo v prepočte znamená 1,30 USD na akciu. Príjmy dosiahli úroveň 57 miliárd USD, pričom analytici LSEG ich očakávali vo výške necelých 55 miliárd. Silným segmentom ostávajú dátové centrá z ktorých tržby prekonali 51 miliárd USD, pričom veľkú väčšinu z koláča tvorili predaje grafických procesorov. Najpredávanejším čipom bola druhá generácia Blackwell Ultra. Ďalší rast predajov čipov potvrdila finančná riaditeľka Nvidie, čomu predchádzalo októbrové vyjadrenie Huanga, že hodnota objednávok až do budúceho roka dosiahne 500 miliárd USD. Nvidia sa do popredia dostala najmä vďaka procesorom do videohier, čo jej stále generuje miliardové predaje a sledovanom kvartáli vzrástli o 30 %.Odhady LSEG prekonal aj výhľad tržieb v poslednom štvrťroku 2026. Nvidia očakáva, že porastú na 65 miliárd USD.

Pri vrchole

Nvidii sa darí aj na burze, keď sa jej akcie pohybujú pri historickom maxime, ktoré dosiahli na konci októbra 2025 na hodnote 207 USD. Od vtedy síce mierne klesli, pričom obchodný deň 16. decembra 2025 uzatvorili na úrovni 177,72 USD. Pri pohľade na dlhodobý vývoj sú akcie v zelenom. Za rok vzrástla ich cena o viac ako 36 %, zatiaľ čo za posledných 5 rokov si pripísali robustných viac ako 1 200 %. Prvenstvo si firma udržuje aj z pohľadu svojej tržnej kapitalizácie. Podľa Companies Market Cap sa pohybovala na úrovni 4,32 bilióna USD. V čase keď akcie dosahovali historické maximum sa hodnota firmy vyšplhala na takmer 5 biliónov USD.*

Obrázek1

Výkonnosť akcií spoločnosti NVIDIA za 5 rokov. Zdroj: Investing.com*

* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.

Varovanie pred rizikom: Finančné rozdielové zmluvy sú zložité nástroje a sú spojené s vysokým rizikom rýchlych finančných strát v dôsledku pákového efektu. Na 75.37% účtov neprofesionálnych investorov dochádza k finančným stratám pri obchodovaní s finančnými rozdielovými zmluvami u tohto poskytovateľa. Mali by ste zvážiť, či chápete, ako finančné rozdielové zmluvy fungujú, a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko, že utrpíte finančné straty.