Spoločnosť Intel čelí problémom s výrobnou kapacitou, dôveru trhu posilnili dvaja giganti

Spoločnosti Nvidia a Apple vyvolali optimizmus

Svet polovodičov sa rýchlo mení, čo núti reagovať aj veľkých hráčov. Po celom svete sa rozšírili správy, že spoločnosti Apple a Nvidia zvažujú Intel ako ďalšieho partnera, konkrétne jeho divíziu zameranú na výrobu polovodičov. Medzi dôvody patria geopolitické napätia, ako aj tlak zo strany Trumpovej administratívy na návrat výroby do Spojených štátov. Tieto správy zatiaľ neboli potvrdené, ale obe spoločnosti majú v úmysle využívať spoločnosť Intel na výrobu menej kritických čipov a komponentov, pričom si naďalej ponechajú spoločnosť TSMC ako svojho hlavného dodávateľa. Napríklad spoločnosť Apple by vo výrobných zariadeniach spoločnosti Intel vyrábala základné procesory pre MacBooky série M. V každom prípade to predstavuje zmenu vnímania tejto obchodnej divízie spoločnosti Intel, ktorá sa od svojho založenia v roku 2021 potýka s ťažkosťami. Spoločnosť Intel vkladá veľké nádeje do svojho čipu 18A, ale na dosiahnutie úspechu potrebuje získať kvalitného a spoľahlivého zákazníka. Čipy testovala aj spoločnosť Nvidia, avšak agentúra Reuters už v decembri informovala, že spoločnosť v tomto projekte nebude pokračovať. Pre spoločnosť Intel bude preto kľúčové dodávať vysoko kvalitné produkty v požadovaných objemoch.

Neschopnosť uspokojiť dopyt

Tu však môže nastať problém. Zatiaľ čo väčšina trhu ťaží z obrovského dopytu po čipoch pre umelú inteligenciu, spoločnosť Intel paradoxne nie je schopná tento dopyt využiť vo svoj prospech. Táto americká spoločnosť zverejnila kvartálne výsledky za posledné tri mesiace roku 2025, pričom výhľad priniesol sklamanie. Finančný riaditeľ David Zinsner priznal, že napriek plne využitým výrobným kapacitám nebudú schopní uspokojiť vysoký dopyt, čo znamená, že dodávky budú zaostávať. Situáciu ešte zhoršuje rast cien pamäťových čipov, čo by malo negatívne ovplyvniť segment osobných počítačov a najnovší čip Panther Lake. Tento výhľad ide ruka v ruke s prognózou tržieb na prvý štvrťrok roku 2026, ktorej horná hranica len tesne prekročila očakávania analytikov na úrovni 12,51 miliardy USD. Spoločnosť Intel prognózuje tržby v rozmedzí 11,7 až 12,7 miliardy USD. Nádej by mohla prísť v druhom štvrťroku 2026, kedy Zinsner očakáva zlepšenie. [1]

Volatilita akciového trhu

Tento vývoj v posledných týždňoch spôsobil výrazné výkyvy cien akcií v oboch smeroch. 28. januára 2026 akcie uzavreli obchodný deň s nárastom o 11 % na úrovni 48,78 USD, čím čiastočne kompenzovali straty z piatku 23. januára. V dôsledku nepriaznivého výhľadu akcie spoločnosti klesli o 17 % na 45 USD, a to len jeden deň po dosiahnutí ročného maxima. Tento prudký pokles však investorom poskytol príležitosť nakúpiť akcie za atraktívnejšie ceny. K 30. januáru 2026 sa cena akcie pohybovala na úrovni 46,47 USD. Napriek týmto prudkým výkyvom akcie zaznamenali nárast o viac ako 139 %, zatiaľ čo z päťročného hľadiska to predstavovalo pokles o 20 %.*

Zdroj: Google Finance*

Finančné výsledky ustúpili do úzadia

Nepriaznivé očakávania zatienili solídne výsledky, ktoré prekonali odhady trhu. Zisk na akciu spolu s tržbami dosiahol 0,15 USD, resp. 13,7 miliardy USD, čím prekonal odhady LSEG na úrovni 0,08 USD a tržby vo výške 13,4 miliardy USD. Napriek silnému predaju tržby medziročne klesli o 4 %. Spoločnosť Intel uzavrela štvrtý kvartál s výraznou stratou, čo tiež utlmilo nadšenie. Strata dosiahla 600 miliónov USD, čo predstavuje výrazné prehĺbenie v porovnaní s rokom 2024, keď bola „len“ 100 miliónov USD. Pri pohľade na jednotlivé segmenty si najlepšie viedol segment umelej inteligencie a dátových centier, kde tržby medziročne vzrástli o 9 % na 4,7 miliardy USD. Dobré výsledky dosiahla aj divízia Intel Foundry, ktorej tržby stúpli na 4,5 miliardy USD, čo predstavuje nárast o 4 %. Naopak, tržby divízie, ktorá spoločnosť Intel preslávila – čipy pre osobné počítače – klesli v posledných štyroch mesiacoch roku 2025 medziročne o 7 % na 8,2 miliardy USD.

Bude vyrábať pokročilé čipy?

Keď súčasný generálny riaditeľ Lip Bu-Tan prevzal vedenie spoločnosti v roku 2025, zaviazal sa zvýšiť výrobu a posunúť spoločnosť Intel na vedúcu pozíciu vo výrobe čipov pred konkurenčnú spoločnosť TSMC. Jedným z plánov je výroba čipov 14A s veľmi špecifickými technologickými parametrami, ktoré prinesú energeticky úsporné produkty. Ich vysoké náklady však môžu predstavovať výzvu, keďže výroba jediného čipu 14A stojí takmer pol miliardy USD. To by mohlo spomaliť ich potenciálne uvedenie na trh. Reakcie trhu na tieto ambície sú zmiešané. Kým niektorí tento krok vnímajú optimisticky a oceňujú investície do ultramoderných produktov, iní zostávajú na pochybách a poukazujú na vysoké riziká a potenciálne chyby. Zdá sa, že rok 2026 bude pre spoločnosť Intel dôležitý z viacerých hľadísk.

* Minulé výsledky nie sú zárukou budúcich výsledkov

[1] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a súčasných očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo zo súčasného ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcich výsledkov. Sú spojené s rizikami a inými neistotami, ktoré je ťažké predvídať. Skutočné výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo naznačených v akýchkoľvek vyhláseniach o budúcnosti.